一代大侠李慕白#（周;润发饰）有?退出江湖之$意，托付红颜知己俞秀莲（ .杨紫琼饰）将青冥剑转交给贝勒爷（郎雄饰）收(=]藏，不料]当夜遭玉娇龙（章子怡）窃取。俞/秀莲暗%\中^查访#?也 大[约知道??是玉府$小姐玉蛟龙所为，她想办!^法$^迫使玉蛟龙归还\@,宝剑，免伤和气。但李慕白发现了害死师傅的#碧眼狐,;
狸（郑佩佩饰）的:/踪.迹，她隐匿于玉府并收玉蛟龙-为弟子。而玉]\$,蛟龙欲以青
冥剑来[!?斩断阻碍罗小虎（张震饰）的枷锁，他们私定终身。关系变得错+综复杂，俞秀莲和李慕白爱惜[-=玉蛟龙人才难得=`，苦心引导，但玉蛟龙/+_)却_ 使-
性任气不听劝阻……